一般情况下，纸黄金价格走势与美元息息相关，美元跌时纸黄金价格行情在涨，而纸黄金价格行情跌的时候美元则往往处于上升途中，纸黄金价格行情与美元在全年的大部分时间内呈负相关。为什么美元能如此强的影响纸黄金价格行情呢?美元对纸黄金价格有什么影响?
首先，美元的升值或贬值将直接影响到国际黄金供求关系的变化，从而导致黄金价格的变化。从黄金的需求方面来看，由于黄金是用美元计价，当美元贬值，使用其他货币购买黄金时，等量资金可以买到更多的黄金，从而刺激需求，导致黄金的需求量增加，进而推动金价走高。相反，如果美元升值，对于其他货币的投资者来说，黄金变贵了，一定程度抑制了消费，导致金价下跌。
其次，美元的升值或贬值代表着人们对美元的信心。美元升值，说明人们对美元的信心增强，从而增加对美元的持有，相对而言减少对黄金的持有，从而导致黄金价格下跌;反之，美元贬值将导致黄金价格上升。
值得注意的时，我们所说的美元与黄金的负相关性时从长期的趋势来看的，从短期情况来看，也不排除美元和黄金同步上涨的局面，之所以会出现这种情况，主要是两者同为避险资产，市场避险需求的增加有可能推动美元和黄金的同步走高。
