黄金定投，一般被认为是风险较小的长期投资方式。近年来，在此基础上，不少银行推出了可生息的黄金投资产品，购买黄金也能够像存款一样“生息”，赎回时既可以提现，也可选择提金，投资者可以在手机银行上直接操作，门槛低且方便省力。那么，这种产品具体怎么投资?真实的风险又如何呢?
可以生息的黄金投资产品最早出现在一些互联网金融平台，以上海黄金交易所的Au9999报价为基准。目前，提供此类产品的银行包括中国银行的积利金、平安银行的平安金、招商银行的黄金账户，以及民生银行的积存金。
购买以上黄金投资产品后，黄金的份额通常会按克计算，存储在一个“黄金账户”之中，可以在网银、手机等线上渠道操作(也可在网点购买)，因而与“纸黄金”投资有类似之处。
然而，与纸黄金不同的是，黄金账户只需在网点预约，并支付一定的加工费，就可以提取实物黄金，而纸黄金不支持实物黄金的提取和交割。黄金账户的投资门槛比纸黄金更低，最低1元起购，但每日通常有固定的交易时段，不如纸黄金的“24小时不间断交易”。
更重要的是，黄金账户可以“生息”，也就是说，投资者有可能享受到存黄金的利息，以及金价波动的双重收益。而且，黄金账户一般还具备活期和定期两种账户金，定期账户牺牲了一定的流动性，但“利息”更高。
那么，黄金账户的收益该如何计算呢?需要考虑四个方面：一是利息，二是买卖差价，三是交易手续费，四是买卖点差。
首先是利息，黄金账户的利息收益以黄金的份额来计算。假设黄金账户中活期利率为0.35%，投资者以290元/克买入100克黄金活期，持有90天后卖出，则在投资期间的利息收益为100×0.35%×(90/360)=0.0863克。(注：该例中投资期限除以360天，但部分银行计为365天。)
因此，在卖出时，该黄金账户的总持仓为100.0863克。在此基础上，可以计算成本均价，即290×100/(100+0.0863)= 289.749946元/克。
其次是买卖差价，通过买卖差价来计算总共的投资收益。黄金账户投资收益 = (卖出金价 – 成本均价)×卖出份额，如在90天后卖出时的金价上涨到300元/克，则投资收益=(300-289.749946)×100.0863 = 1025.88998元。
显然，在这个案例中，卖出时的金价上涨，因而取得了一定投资收益，反过来说，如金价在投资期内大幅下跌，则投资也会面临亏损。因此，虽然黄金账户能“生息”，但并不是稳赚不赔的黄金“存款”，主要的收益仍然取决于金价的浮动。
再次，还要考虑交易过程中的手续费。通常黄金账户的投资方式分为主动买入和定投，不同银行的手续费收取规则不同。一般而言，主动买入的手续费要高于黄金定投，而定投的收费方式又分为前端收费和后端收费。如以265元/克的价格，主动一次性买入10克份额，手续费率为0.5%，则总共的手续费为265×10×0.5%=13.3元。
大部分银行不收取手续费，黄金账户中的交易成本主要体现为买卖的点差。与纸黄金的交易类似，投资者以银行的买入价与卖出价进行交易，而银行对于同一时间贵金属的买入卖出价存在一定“点差”，这相当于是增加了交易成本。假设单边点差为0.35元/克，买卖合计为0.7元/克，如按当前金价270元/克计算，则点差占金价的0.26%，相当于是在交易时被收取的一笔隐形的“手续费”。
总而言之，虽然在这类产品中，黄金本身也能够生息，增加了投资收益，但投资者也不可忽略金价本身的波动，以及手续费、买卖点差等交易成本的因素。
